國泰君安發表研報稱，榮耀 AI Agent 率先落地商用，可實現多項跨應用操作，且基于端云結合大模型，調用云側模型處理時會通過端側防護網過濾用戶隱私，確保信息不上云，并通過結合可視化、隨時中斷、接管機制等方法打造安全可靠的交互體驗。此外，為第三方大模型提供入口，目前針對智慧出行、智慧辦公、智能家居、運動健康、影音娛樂等場景，榮耀正與各類大模型建立安全高效的連接，高德地圖、航旅縱橫等第三方應用已可與 Magic 大模型進行聯動。該團隊認為這將加速拓寬 AI Agent 能力邊界，驅動產業鏈業績上行。

　　AI Agent 率先落地，實現多項跨應用操作，“數據不出端”保障隱私安全。 2024 年 9 月榮耀在 IFA2024 柏林消費電子展中發布首個跨應用開放生態智能體。根據發布會，榮耀 AI Agent 可理解用戶語音指令，并基于用戶意圖完成關閉自動續費、購買飲品、規劃旅行路線及訂票等多項跨應用操作。榮耀 AI Agent 基于端云結合大模型，調用云側模型處理時會通過端側防護網過濾用戶隱私，確保信息不上云，并通過結合可視化、隨時中斷、接管機制等方法打造安全可靠的交互體驗。

　　聚焦開放戰略，致力打通第三方服務，拓寬 AI Agent 能力邊界。2024 年 1 月榮耀發布“百模生態計劃”，其將為第三方大模型提供入口，使云側通用大模型與各種垂類大模型可基于貨架化方式融入MagicOS，端側平臺級 AI 大模型作為中控理解用戶意圖，并分發調度任務，滿足用戶需求。目前針對智慧出行、智慧辦公、智能家居、運動健康、影音娛樂等場景，榮耀正與各類大模型建立安全高效的連接，高德地圖、航旅縱橫等第三方應用已可與 Magic 大模型進行聯動。根據榮耀 CEO 趙明，榮耀 AI Agent 不僅可調用系統自帶服務，還面向所有第三方服務開放合作，有望加速拓展 AI Agent 能力邊界，滿足用戶多樣化需求。

　　AI Agent 開啟智能手機“自動駕駛”，帶動產業鏈業績上行。 根據榮耀官網，新一代旗艦 Magic 7 系列將于 2024 年 10 月 30 日發布，其首發搭載 AI Agent，有望憑借流暢的跨應用操作，提升手機使用體驗，滿足用戶辦公、生活、娛樂等多項需求，驅動新一輪換機潮，帶動上游產業鏈需求上行。

　　風險提示： AI Agent 交互體驗不及預期;中美貿易摩擦升級

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