本周二（10月8日）節(jié)后第一天逆回購集中到期，疊加銀行繳準，銀行間資金面有所收斂，不過月初流動性充裕，資金價格整體位于低位，當日央行凈回籠為8869億元。本周三央行持續(xù)大規(guī)模凈回籠，銀行間資金面邊際延續(xù)收斂，隔夜利率上行幅度明顯，直至尾盤稍有緩解，當日央行凈回籠為1355億元。本周四央行逆回購凈回籠1420億元，政府債凈繳款對流動性擾動較大，但資金面卻偏寬松，資金利率明顯下行。本周四（10月10日）相較于本周二，DR001持平 1.52%，DR007下行10bp至1.65%。

　　海外方面，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增25.4萬人，預期增14萬人，前值由14.2萬人修正為15.9萬人。美國9月失業(yè)率4.1%，為2024年6月以來新低，預期4.2%，前值4.2%。美國勞工統(tǒng)計局披露，7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從8.9萬人修正至14.4萬人；8月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.2萬人修正至15.9萬人。歐元區(qū)8月零售銷售環(huán)比升0.2%，預期升0.2%，前值由升0.10%修正為持平。美國至9月28日當周初請失業(yè)金人數(shù)為22.5萬人，預期22萬人，前值由21.8萬人修正為21.9萬人。美國9月ISM非制造業(yè)PMI錄得54.9，為2023年2月以來新高，預期51.7，前值51.5。歐元區(qū)8月PPI同比降2.3%，預期降2.4%，前值由降2.1%修正為降2.2%；環(huán)比升0.6%，預期升0.3%，前值由升0.8%修正為0.7%。歐洲央行副行長金多斯表示，到2025年底，歐洲央行預計通脹率和核心通脹率將徘徊在2%左右，但現(xiàn)在宣布在抗擊通脹方面取得勝利還為時尚早。近期的通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，超出了預期，但經(jīng)濟增長仍面臨下行風險。歐洲央行管委維勒魯瓦表示，歐洲央行降息非常可能，并將在未來的會議上根據(jù)遏制物價上漲的情況再次降息。歐洲央行將于下周四公布10月利率決議。歐洲央行管委斯圖納拉斯認為，今年歐洲央行還有兩次降息的可能，并預計2025年將進一步降息。新西蘭聯(lián)儲將基準利率下調(diào)50個基點至4.75%，符合市場預期，為連續(xù)第二次降息。新西蘭聯(lián)儲指出，通脹處于1%至3%目標區(qū)間，并趨于向2%的中點靠近。

　　國內(nèi)方面，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，國慶節(jié)假日7天，全國國內(nèi)出游7.65億人次，按可比口徑同比增長5.9%，較2019年同期增長10.2%；國內(nèi)游客出游總花費7008.17億元，按可比口徑同比增長6.3%，較2019年同期增長7.9%。今年以來，節(jié)假日旅游人數(shù)和旅游收入較2019年同期的恢復程度整體呈現(xiàn)出“由升轉(zhuǎn)降”的態(tài)勢，即上半年節(jié)假日的恢復率較上年末有所回升，但下半年則轉(zhuǎn)為回落；從節(jié)假日人均旅游消費較2019年同期可比口徑的恢復程度來看，今年以來人均旅游消費的恢復率較此前有明顯提升，不過整體仍在100%略下方震蕩，其中2024年國慶節(jié)人均旅游花費的可比恢復程度從中秋節(jié)的102%回落至98%，反映出一定的“以價換量”現(xiàn)象，與酒店等其他服務消費高頻數(shù)據(jù)的表現(xiàn)較為一致。整體來看，當前居民消費或仍需政策進一步發(fā)力提振。預計后續(xù)貨幣政策仍有進一步放松空間，在這種情況下，短端利率債配置價值仍較為突出。

　　近期市場風險偏好有所提升，長端利率在經(jīng)歷過一波調(diào)整后，目前期限利差位于相對較高水平，長久期利率債的性價比也在提升，仍可關注超長債的配置價值。

　　博時上證30年期國債ETF（511130）跟蹤上證30年期國債指數(shù)。超長期限國債的票息優(yōu)勢強，在風險收益比基本可控的前提下，高票息長久期品種的配置性價比正在逐步提升。博時上證30年期國債ETF具有四大優(yōu)勢——投資價值優(yōu)、進攻性強、流動性好、工具性佳，產(chǎn)品同時兼具30年國債現(xiàn)券特征和場內(nèi)ETF投資便利性，可為投資者提供一鍵配置30年期國債的投資工具。

　　博時中債0-3國開行ETF（159650）投資標的為銀行間市場國開債。政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標的。因此，博時中債0-3國開行ETF的產(chǎn)品特點具有流動性好，信用風險低，低波動、小回撤的特點，風險收益比合理，可現(xiàn)金申贖、場內(nèi)交易靈活，是短久期配置的較好工具。

　　免責聲明：

　　本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報告中的信息或所表達的意見不構(gòu)成我公司實際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議。

　　本報告中的數(shù)據(jù)出處若未加特別說明，均來自Wind，彭博或博時基金宏觀策略部。

　　本報告版權(quán)歸博時基金管理有限公司所有。

　　投資有風險，請謹慎選擇。

　　博時上證30年期國債ETF 511130 風險等級：中低

　　博時中債0-3年國開行ETF 159650 風險等級：中低

　　風險揭示書

　　尊敬的投資者：

　　基金有風險，投資須謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關法律法規(guī)，博時基金做出如下風險揭示：

　　一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

　　二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風險包括流動性風險、退市風險及投資集中風險等。

　　五、【博時中債0-3年國開行債券交易型開放式指數(shù)證券投資基金、博時上證30年期國債交易型開放式指數(shù)證券投資基金】（以下簡稱“本基金”）由博時基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。