分析人士對馬來西亞五家電信公司簽署的協議表示謹慎樂觀，將其解釋為在雙重批發網絡結構下加快在馬來西亞推出5G網絡的合作努力。

　　綜上所述，上周，CelcomDigi Bhd, Maxis Bhd, U Mobile Sdn Bhd, Telekom Malaysia Bhd (TM)和YTL Power International Bhd共同承諾分別斥資2.33億令吉收購Digital Nasional Bhd (DNB) 70%或14%的股份。

　　以財政部(MoF)為代表的馬來西亞政府將保留剩余30%的股份，并持有DNB的特別股份。

　　分析師們一致認為，該協議代表著一項推動該行業向前發展的合作決議。

　　Kenanga Research認為，該協議標志著促進向5G雙網過渡的第一步，從而從單一批發網絡模式形成實體B。

　　該研究機構指出:“鑒于5G機制的最終結果尚未公布，我們對這一事態發展持中立態度。”

　　Kenanga Research表示，該公司對該公告持中立態度，目前正在等待有關實體A或B中每家電信公司的最終股權、DNB的關鍵財務信息、實體B的收購價格和支付方式以及DNB向每家電信公司收取的任何修訂接入費率的更多細節。

　　在完成股票認購協議和DNB達到80%人口覆蓋目標后，電信公司必須以至少1.9億令吉的價格收購財政部在DNB剩余的30%股份。

　　RHB Research預計，股東協議的最終條款將包含DNB投資者退出(視情況而定)以追求第二個5G網絡或實體B的具體條款。

　　據CGS-CIMB Research稱，最近的協議表明，有關各方已達成和諧共識，將在雙重批發網絡結構下推動馬來西亞的5G網絡部署。

　　在其評估中，CGS-CIMB Research維持其假設，即Maxis和CelcomDigi將成為主要股東，各自持有兩個5G網絡的100%股份，并監督各自的部署。

　　該研究機構指出:“如果網絡中有其他股東，我們將納入少數股東權益要素，以反映這種情況?！?/p>

　　與此同時，Kenanga Research認為，對電信公司杠桿率的影響將會減弱。

　　根據目前的財務結構，研究機構的計算顯示，4億2千萬令吉的支出將導致每家電信公司的負債比率輕微增加0.1倍。

　　“考慮到電信公司可觀的盈利基礎，這種影響似乎微不足道，”它補充說。

　　然而，在實體B成立之后，Kenanga Research認為，由于每家電信公司在DNB的持股可能會重新調整，最終的支出可能會有所波動。

　　“另一方面，我們了解到，對于實體B的股東來說，預付金額將抵消未來向DNB支付的使用費。

　　“因此，這意味著股東墊款的現金支出對實體B股東來說是盈利中性的，”它表示。

　　Kenanga Research和CGS-CIMB Research都維持了對電信板塊的“增持”評級，而RHB Research則重申了對該板塊的“中性”評級。